A Cboetraca conversão de contratos futuros perpétuos de Bitcoin e Ether

Cboe Considera Migrar para Futuros Perpétuos de BTC e ETH

A Chicago Board Options Exchange (Cboe) pode estar planejando converter seus contratos futuros contínuos de Bitcoin e Ether em instrumentos perpétuos, um movimento que traria um modelo de derivativos nativo de criptomoedas para os mercados regulamentados dos EUA.

• A Cboe avalia transformar seus futuros contínuos (PBT e PET) em contratos perpétuos.
• Isso intensificaria a competição em um mercado perpétuo que movimenta US$ 61,7 trilhões anualmente.
• A mudança segue uma recente orientação da CFTC que permite maior liberdade para derivativos perpétuos.

O Contexto Atual

Atualmente, a Cboe oferece futuros contínuos com liquidação diária e rolagem automática, projetados para simplificar a exposição de longo prazo. No entanto, o interesse aberto e o volume desses contratos são significativamente menores que os futuros tradicionais da CME.

A transição para futuros perpétuos eliminaria o vencimento, substituindo-o por um mecanismo de taxa de financiamento, similar aos produtos mais negociados em exchanges offshore como Binance e Bybit.

Cenário Competitivo e Regulatório

A mudança na política da CFTC em maio de 2025, que aprovou contratos perpétuos como os da Kalshi, gerou reações no mercado. A CME, por exemplo, processou a CFTC, argumentando que esses contratos deveriam ser classificados como swaps.

Enquanto a Coinbase conecta investidores a liquidez perpétua offshore, a Cboe busca uma posição intermediária com um produto regulamentado. Ainda não está claro se a liquidez migrará das exchanges offshore para esses novos produtos, já que as condições de margem e alavancagem nos EUA são mais restritivas.

Por enquanto, a Cboe não se pronunciou oficialmente, mas a concorrência no mercado de derivativos dos EUA continua acirrada.