O BCE rejeita as stablecoins como caminho para uma maior influência no euro

BCE Mantém Ceticismo em Relação às Stablecoins, Mesmo as Denominadas em Euros

Christine Lagarde, presidente do BCE, reforçou sua posição crítica em relação às stablecoins, alertando que elas representam riscos à estabilidade financeira, mesmo quando atreladas ao euro.

• Lagarde destaca que 90% das stablecoins são em dólar, limitando o papel do euro no mercado cripto.
• O BCE alerta que stablecoins em euros podem pressionar bancos da zona do euro e prejudicar o crédito.
• A regulamentação MiCAR visa conter riscos, mas não elimina preocupações com corridas bancárias e instabilidade.

Lagarde afirmou que as stablecoins, apesar de inovadoras, evoluíram de um tópico marginal para uma preocupação central. Com mais de US$ 300 bilhões em oferta, elas dependem de dois grandes emissores (Tether e Circle) e são majoritariamente atreladas ao dólar, o que limita a influência do euro.

Mesmo as stablecoins denominadas em euros são vistas como arriscadas. Lagarde explicou que, sob a regulação MiCAR, os emissores devem manter lastro em reservas bancárias, o que expõe os tokens a riscos bancários individuais. Em uma crise, investidores podem correr para resgatar na UE, onde as proteções são mais fortes, sobrecarregando os bancos da zona do euro.

O BCE rejeita a ideia de que stablecoins em euros aumentariam a influência da moeda. Lagarde alertou que elas podem prejudicar o crédito bancário e dificultar o papel de estabilização do BCE. Para o mercado americano, o acesso facilitado aos mercados de capitais compensa a perda de crédito, mas na Europa o cenário é diferente.

O EURC, da Circle, é a principal stablecoin em euros, com oferta superior a US$ 543 milhões. Embora tenha crescido 48% no último ano, ainda é um ativo de nicho. O BCE continua avaliando o lançamento de um euro digital nativo, mantendo-se cauteloso quanto à adoção de stablecoins como ferramenta de política monetária.