Entenda por que a Strategy, mesmo comprando bitcoin (BTC), é o atual calcanhar de Aquiles do mercado de criptomoedas

A Estratégia da Strategy (STRC) e o Risco para o Bitcoin

A Strategy (STRC) se tornou um ponto de pressão no mercado de criptomoedas. A empresa vendeu uma pequena parte de seu enorme estoque de Bitcoin (32 unidades), mas o impacto foi grande: o BTC caiu 18% em 30 dias e acumula queda de 32% no ano. O problema central está nas ações preferenciais STRC, que são a base de sua estratégia de acúmulo de BTC.

• A venda de BTC pela Strategy pressionou o mercado, gerando queda no preço da criptomoeda.
• O mecanismo das ações STRC, que visa manter o preço em US$ 100, está sob estresse com a queda do BTC.
• Se o custo de financiamento continuar subindo, a Strategy pode ser forçada a vender mais bitcoins, criando um ciclo negativo.

Como Funciona a Estratégia

A Strategy emite ações STRC a US$ 100, pagando dividendos mensais. Se o preço cai, a empresa aumenta a taxa de dividendos para atrair compradores e estabilizar o papel. Esse modelo permitiu à empresa comprar cerca de 127 mil bitcoins adicionais. No entanto, ele depende de um BTC em alta para funcionar bem.

O Problema Atual

Com a queda do BTC, o preço da STRC caiu para perto de US$ 87, e o rendimento efetivo subiu para 14,4% — bem acima dos 11,5% oficiais. Isso indica que o mercado exige uma remuneração maior para assumir o risco da Strategy. A empresa já aumentou a taxa sete vezes, mas o papel ainda não voltou ao valor de emissão.

O Cenário de Risco

Se o custo de financiamento continuar subindo e o BTC permanecer pressionado, a Strategy pode ser forçada a vender mais bitcoins para honrar seus compromissos. Isso criaria um ciclo de pressão tanto sobre o preço do BTC quanto sobre as ações STRC. Para os investidores, esse é um ponto de atenção crítico no mercado.