BIS afirma que stablecoins podem gerar maior concorrência no setor financeiro, mas alerta sobre novos riscos

BIS Analisa Stablecoins: Concorrência vs. Riscos

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) dedicou um capítulo de seu relatório anual às stablecoins, reconhecendo seu potencial para aumentar a concorrência e eficiência no sistema financeiro, mas também alertando para novos riscos significativos.

• Potencial para maior concorrência e eficiência em pagamentos e intermediação financeira.
• Riscos à integridade financeira, especialmente com adoção em larga escala.
• Domínio de stablecoins atreladas ao dólar (USDT e USDC) e preocupações com dolarização.

Benefícios e Ameaças

O BIS afirma que a inovação digital, incluindo as stablecoins, pode transformar as finanças. Elas oferecem casos de uso como integração com contratos inteligentes, portas de entrada/saída para o ecossistema cripto e pagamentos transfronteiriços mais rápidos e baratos. No entanto, o banco adverte que uma adoção ampla "ameaça a integridade financeira", levantando desafios relacionados à composição de suas reservas e à demanda externa.

Domínio do Dólar e Riscos Regulatórios

O mercado de stablecoins é dominado por moedas atreladas ao dólar, como USDT e USDC. O BIS alerta que essa "dolarização via stablecoins" pode criar novos canais de transmissão de riscos e ser usada para contornar controles de capital, mesmo com restrições locais. A falta de verificação de identidade em algumas transações é citada como um problema central.

Recomendações e Conclusão

Para mitigar os riscos, o BIS recomenda maior cooperação regulatória entre países, incluindo supervisão transfronteiriça e modelos de dados comuns. Outra solução seria a criação de plataformas programáveis onde reservas de bancos centrais e ativos digitais coexistam. A conclusão do banco é que os formuladores de políticas devem promover a inovação, mas sem abrir mão da confiança no dinheiro, mantendo os bancos centrais como referência.