Aleksandr Vat, da Ethplorer, diz que a altseason do Ethereum já aconteceu

Altseason do Ethereum: Uma Mudança de Paradigma nos Balanços

Aleksandr Vat, da Ethplorer, argumenta que a altseason do Ethereum já aconteceu, mas não da forma como o mercado imagina. A mudança não ocorreu nos gráficos de preço, mas sim na composição dos balanços patrimoniais das grandes carteiras.

• A altseason migrou dos gráficos de preço para os balanços patrimoniais.
• Cerca de 66% do valor nas principais carteiras está em tokens e stablecoins, não em ETH.
• O novo ranking agregado da Ethplorer revela quem realmente detém o poder econômico.

O Fim da Hegemonia do ETH

A Ethplorer lançou a Aggregated Ethereum Rich List, que classifica endereços pelo valor total em US$ (incluindo ETH, tokens ERC-20 e stablecoins), e não apenas pelo volume de ETH. Isso revela que listas tradicionais ignoram a maior parte do capital. Hoje, o ETH representa apenas 34% do valor das 10 mil maiores carteiras. Os outros 66% estão em outros tokens, mostrando que o Ethereum se tornou um ecossistema mais centrado em entidades como smart contracts, DeFi e pools de liquidez.

O Índice da "Impressora de Dinheiro" (PPI)

Para medir o risco real, Vat criou o Printing-Press Index (PPI), que calcula a dependência de um projeto em seu próprio token. Projetos com PPI acima de 40% são frágeis e suscetíveis a colapsos, como os casos de UST-LUNA e FTX. A análise mostra que o setor DeFi tem o dobro da dependência de tokens próprios em comparação com exchanges centralizadas.

O que Isso Significa para o Investidor

A principal conclusão é que o mercado está mudando da descoberta de preço para a identificação de poder. Agora, a pergunta crucial não é "Qual o preço?", mas "Quem controla a liquidez e o risco?". Para analistas, é essencial ir além do TVL e do market cap e focar na composição dos saldos para identificar capital real e riscos ocultos.